新华网上海频道９月２９日消息：上周宏源证券增发遭遇寒流的消息引起了不少投资者的关注。发行结果显示，宏源证券增发不超过12000万股A股没能得到市场应和，实际发行数量为9000万股，由银河证券包销了22.8%。　　

再融资行为或再融资方案遭冷遇，在近两年的证券市场上已 经屡见不鲜。今年以来，增发出现大比例包销的除了宏源证券，还有浦发银行。与增发相比，配股的境遇更差。凡讯信息技术有限公司提供的一项统计数据表明，今年以来，配股出现券商包销结果的公司共有16家，包销比例均在10％以上。可转债发行的包销情况在去年颇为显著，而近期市场讨论最热烈的，当属基金经理联手反击招商银行拟发100亿元可转债的方案。　　

不过，冷漠也好，用脚投票也罢，市场对再融资除了厌恶和恐惧，更多的是无奈。流通股股东的无助在弱市里体现得尤其明显。不只是散户，据报道，基金经理在回应招行发债事件时，表达的也是“争也没用，没用也争”心态。股权割裂和一股独大是不争的事实，上市公司总能找到充分的理由提出再融资，抹去“圈钱”嫌疑。而在各种再融资方案审批的过程中，管理层决策权衡的依据似乎并不明晰，于是作为股市基础的流通股股东只能迷茫再迷茫，对股市扩容和大盘下跌发出一声叹息。　　

宏观经济形势向好，企业在扩张中需要融资，本无可厚非。但是，市场反应也不应被忽视。如果上市公司真正可以本着全体股东利益最大化的原则，做大做强主业，提升核心竞争力，在分红和二级市场的表现上给投资者一个较为满意的交代，那么相信多数投资者不会失望或冷漠。市场不怕再融资，怕的是“不当再融资”。如何理顺扩容与发展的关系，使证券市场更好地实现资源配置功能，值得市场方方面面进行深入思考。　　记者孔维纯