新华网上海频道１２月１７日消息：一个不确定前提下的全流通，一会儿当利空，一会儿当利好———市场对全流通行情的预期寄予太多幻想。日前出台的《关于规范国有企业改制工作的意见》，多少给预期者浇了些冷水。　　

不确定的前提，如何能得出确定的预期呢？在有关明年行 情的展望中，人们却不时见到关于“全流通行情”的说法。这一说法有两个版本,一说全流通势在必行，股市将出现历史性转折，全流通预期推动股市步入牛市。　　

按其说法，市场中嗅觉灵敏的大主力在先知先觉的基础上，早已开始市场运作，等到谜底揭晓，也许好戏已演完一大半；另一说，明年股市走势首先取决于股票全流通方案的设计，如果这个问题解决不了，明年股市不会有根本性好转。两种说法异曲同工，都把全流通说成非此不可的选择，然后再把全流通行情说得铁板钉钉。　　

其实，即使国资委有关人士表示了国有股全流通问题早解决比晚解决好的看法，即使证监会规划委也承认对全流通问题仍在研究，但都并不表明全流通总动员的时机已经成熟。以这样一个目前为止尚无法确定的重大政策取向作为判断来年行情的前提，显然是没有根据的，又如何谈得上基于减持定价的净资产价值取向，和基于试点方案的热点判断乃至牛股辨析呢？　　

遗憾的是，人们对于某些明知不可能实现的事情，总是宁可信其有，不可疑其无。沙滩上建不起高楼，不确定的前提，当然不可能得到准确无误的预期，也不可能由此找到恰当的投资策略。

黄湘源